Dans une note publiée le 16 mai 2025, les analystes de JP Morgan estiment que le Bitcoin présente un potentiel de croissance supérieur à celui de l’or pour le reste de l’année. Cette thèse est soutenue par plusieurs facteurs :
- Adoption institutionnelle croissante : Des entreprises intègrent le Bitcoin dans leurs trésoreries, et certaines législations permettent désormais aux États d’investir dans cet actif numérique.
- Maturation du marché des produits dérivés : Des acquisitions récentes, telles que celle de Deribit par Coinbase et de NinjaTrader par Kraken, ainsi que l’obtention par Gemini d’une licence pour offrir des produits dérivés en Europe, indiquent une structuration accrue du marché.
- Performance du Bitcoin : Actuellement, le Bitcoin se négocie autour de 104 000 $, soit à seulement 5 % de son sommet historique atteint en janvier, bénéficiant d’un regain d’appétit pour les actifs à risque et d’afflux continus vers les ETF Bitcoin.
Or, une valeur refuge toujours pertinente
Bien que le Bitcoin gagne en popularité auprès des investisseurs, l’or continue de jouer un rôle central en tant que valeur refuge, particulièrement en période d’instabilité macroéconomique. Historiquement, le métal jaune est perçu comme un actif de préservation de capital face à l’inflation, à la dépréciation des devises ou à des tensions géopolitiques.
Les incertitudes liées aux négociations tarifaires entre les États-Unis et la Chine, les perspectives de ralentissement économique mondial, ou encore les politiques monétaires divergentes des grandes banques centrales, renforcent l’intérêt des investisseurs pour l’or. De plus, la demande physique reste solide, notamment en Asie, où les achats de la Chine et de l’Inde soutiennent les cours. L’or conserve ainsi une place stratégique dans les portefeuilles diversifiés, en complément ou en alternative aux cryptos plus volatiles comme le Bitcoin.
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