Metaplanet est un dossier que l’on suit de près sur WEN. Justement, son action traverse une phase de correction marquée, s’échangeant actuellement autour de 3,45$.
Pourtant, la société détient près de 30 823 $BTC, soit environ 3,5b$ de Bitcoin, presque autant que sa marketcap, estimée à 4b$.
Ce décalage grandissant entre la valeur de ses réserves et celle de son action alimente l’idée d’une décote structurelle.
Autrement dit, le marché valorise aujourd’hui Metaplanet moins cher que la valeur de ses propres avoirs en Bitcoin, un phénomène rare en tradfi.
La corrélation avec Bitcoin
Metaplanet a bâti toute sa stratégie autour du Bitcoin, qu’elle considère comme une réserve de valeur face à la dépréciation monétaire mondiale.
Près de 90 % de sa valorisation provient directement de ses réserves en $BTC, à l’image de Strategy aux US.
Mais contrairement à sa consœur américaine, Metaplanet ne bénéficie pas d’une prime spéculative : la société reste méconnue, peu couverte médiatiquement et surtout moins liquide sur les marchés japonais.
Cette combinaison freine la revalorisation de son action, malgré la flambée du Bitcoin.
Un discount qui intrigue
Alors que le Bitcoin se maintient à proximité de ses plus hauts, le titre Metaplanet a reculé.
Cette décorrélation attire désormais les investisseurs value, qui y voient une opportunité : acheter une entreprise valant presque uniquement par son Bitcoin, mais à un prix inférieur à la valeur de ce dernier.
L’argument est simple : si le Bitcoin se stabilise ou reprend sa hausse, le marché pourrait rapidement réaligner la capitalisation de Metaplanet sur la valeur réelle de ses réserves. Dans ce cas, le potentiel de revalorisation de l’action serait significatif.
Un pari risqué
Attention, il faut le noter, cette situation crée néanmoins une double exposition.
Si le Bitcoin monte, Metaplanet agit comme un levier haussier, amplifiant les gains potentiels.
Mais en cas de correction du BTC, la chute du titre pourrait être encore plus violente.
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