Le marché crypto entre en mode « wait and see »
Depuis plusieurs semaines, un phénomène inquiétant se confirme : les volumes de trading sur les CEX s’effondrent. D’après les dernières données publiées par l’analyste Axel Adler Jr de chez CryptoQuant, ces volumes ont atteint leur plus bas niveau depuis octobre 2020. Un signal fort, révélateur d’un changement profond dans le comportement des investisseurs crypto.
Des traders moins actifs, un marché plus attentiste
Cette chute des échanges s’inscrit dans un contexte de ralentissement généralisé. Malgré une actualité macro plutôt favorable, comme un rapport sur l’emploi aux États-Unis qui a légèrement rassuré les marchés, les investisseurs préfèrent rester en retrait. Le Bitcoin a bien connu un léger rebond, mais il n’a pas suffi à relancer la dynamique des volumes sur les plateformes.
Un autre facteur a joué un rôle perturbateur : le clash public entre Donald Trump et Elon Musk, largement relayé sur les réseaux sociaux. Ces deux figures influentes, habituées à impacter la confiance du marché, ont contribué à une certaine nervosité ambiante. Résultat : beaucoup d’investisseurs choisissent d’attendre que la poussière retombe.
Des ordres de vente plus nombreux, une pression baissière
Les données d’Hyblock Capital confirment cette tendance. Les carnets d’ordres sur les CEX montrent un déséquilibre marqué en faveur des vendeurs. Cette pression à la vente, combinée à un faible niveau de participation, crée un terrain instable. Le risque d’un retournement local du marché reste élevé, même si les fondamentaux ne sont pas nécessairement mauvais.
Une transition vers le long terme
L’un des signes les plus marquants de cette période de calme apparent est la montée en puissance des portefeuilles froids. Plutôt que de trader activement, de nombreux investisseurs choisissent de conserver leurs cryptomonnaies sur des wallets non custodial, hors ligne. Ce comportement, souvent résumé par l’expression “HODL”, traduit une stratégie tournée vers le long terme. On échange moins, mais on croit encore.
Cette tendance n’est pas nouvelle. Depuis la crise FTX en 2022 et les poursuites visant Binance et Coinbase en 2023, la méfiance vis-à-vis des CEX s’est accentuée. Les scandales passés ont laissé des traces, et les investisseurs préfèrent désormais avoir le contrôle total de leurs actifs.
Les DEX en embuscade
Dans ce contexte, les DEX commencent à tirer leur épingle du jeu. En mai 2025, ils représentent environ 25 % du volume mondial sur le marché spot, contre seulement 20 % quelques mois plus tôt. Une progression lente mais régulière, portée par une meilleure accessibilité, une transparence accrue et une montée en maturité de l’écosystème DeFi.
L’évolution de l’UX sur les DEX, autrefois critiquée pour sa complexité, a joué un rôle clé dans cette bascule. Aujourd’hui, trader sur un DEX est presque aussi simple que sur une plateforme centralisée, avec en prime la sécurité de ne pas avoir à faire confiance à un tiers.
Quid des prochains mois ?
À l’heure actuelle, le marché semble s’être stabilisé autour de zones techniques critiques. Pour le Bitcoin, la liquidité se concentre autour des 107 000 $ sur les carnets d’ordres, selon les dernières observations. Mais si la pression vendeuse se poursuit, un support plus bas pourrait rapidement être testé.
La question est désormais de savoir ce qui réveillera le marché. Une adoption institutionnelle massive ? Une avancée réglementaire favorable ? Un nouveau cycle haussier déclenché par des catalyseurs macro ? En attendant, les CEX tournent au ralenti. Et le marché crypto, de plus en plus mature, semble avoir appris à préférer la patience à la précipitation.
A propos de WEN
